摘要：商業銀行作為中國金融體系的重要組成部分，在充分發揮金融支持作用的同時，也要 注重防范金融風險。在金融科技發展及產業結構優化的背景下，商業銀行的經營環境正發生重大 變化。因此，如何借力金融科技發展趨勢，在產業結構優化中尋求經營效益和風險管理的有效平 衡，已成為商業銀行發展的核心議題。本文以金融科技發展及產業結構優化為研究視角，以中國 48家商業銀行2008-2018年數據為研究樣本，運用實證模型分析了金融科技發展與產業結構優化 對于商業銀行風險承擔的影響。結果表明：在產業結構優化進程中，商業銀行提升金融科技發展 水平，能夠降低其被動風險承擔水平，增強經營策略的靈活度。因此，建議商業銀行加大金融科 技投入，使其與經營策略有效融合，形成效益與風險平衡的經營管理體系。

　　關鍵詞：金融科技；產業結構優化；商業銀行風險承擔

　　一、文獻回顧

　　國內外學者對金融科技與商業銀行風險 管理作了相關研究。一方面，金融科技發展加 劇傳統銀行業競爭，而對銀行風險承擔產生 負面影響（Hancock等，1999）。郭品和沈悅 （2015）發現互聯網金融對商業銀行風險承擔 水平的影響呈現先抑后揚的“U”型曲線。趙 鷂（2016）認為金融科技可能會強化金融的內 在固有風險，并改變金融風險的常態分布。黃銳等（2016）發現金融技術產生溢出效應，商 業銀行經營效率得到較大的提升，但由于商業 銀行存貸款業務也受到互聯網金融的沖擊而加 劇競爭，導致風險承擔水平加大。汪可（2018） 結合價格競爭視角，認為金融科技的發展會侵 蝕商業銀行利潤、加劇價格競爭，從而增加其 風險承擔水平。另一方面，金融技術的革新能 夠降低商業銀行與借款者之間的信息不對稱， 進而降低銀行風險水平（Lapavitsas和Santos， 2008）。吳曉求（2015）認為運用大數據與云 計算技術等金融科技手段，能夠有效提升商業 銀行風險識別能力，降低不良貸款率，進而降 低破產風險。劉忠璐（2016）指出互聯網金融 發展有效提升商業銀行的經營效率，彌補了其 對于盈利性及風險管理的沖擊，降低商業銀行 破產風險。

　　二、分析邏輯

　　商業銀行作為經營風險的金融機構，其風 險承擔水平體現了自身的經營能力。本文以風 險經營為視角，將商業銀行風險承擔水平分為 主動風險承擔及被動風險承擔兩大部分，主動 風險承擔顯示商業銀行的風險偏好策略，而被 動風險承擔則體現經營活動帶來的資產質量波 動狀況。

　　（一）金融科技影響分析。在金融科技發 展初期，各類新生業態依托大數據分析、低成 本經營、平臺流量及細分客群服務等優勢，對 商業銀行存貸款業務、財富管理及支付清算等 傳統經營方式產生強烈沖擊。在此階段，商業 銀行經營風險加劇，主要表現為被動風險承擔 水平提升，主動風險承擔相對降低。隨著商業 銀行運用金融科技手段對業務進行創新，并且 擴大與金融科技企業的合作，其自身風險識別 能力得到加強，經營效率顯著提升，主要體現 為被動風險承擔水平降低及主動風險承擔水平 提高。基于上述分析，本文認為金融科技發展 對商業銀行主動（被動）風險承擔形成U型 （倒U型）影響。

　　（二） 產業結構優化影響分析。產業結構 優化作為國家經濟發展的趨勢，其通過企業生 命周期及信貸需求，影響商業銀行風險承擔水 平。一方面，商業銀行在產業結構優化趨勢 下，進行風險經營策略調整，提升主動風險承 擔水平，以獲取更大的經營效益；另一方面, 產業結構優化有利于淘汰落后產能，實現產業 革新，降低商業銀行被動風險承擔水平。基于 上述分析， 本文認為產業結構優化能夠提升商 業銀行主動風險承擔水平， 并相應降低其被動 風險承擔水平。

　　三、模型設計及指標構建

　　（一）模型設計。根據上文分析可知，金 融科技發展及產業結構升級可能會影響銀行風 險承擔水平，本文構建如下回歸模型： Riskjt=0o+0iFi+02Fi2+03! ds +/34Fi*Inds + 工 AjControljit+/xi+sit其中：Risk為被解釋變量，即商業銀行的 風險承擔水平，分為主動風險承擔和被動風險 承擔；Fi和Inds為解釋變量，分別為金融科技 指標和產業結構升級指標；Contro1為模型控制 變量；卩為個體異質性的截距項；£為隨機擾 動項。此外，模型還引入了Fi的二次方及Fi與 Inds的交互項作為解釋變量。

　　（二）指標構建

　　1. 銀行風險承擔水平。關于商業銀行風 險承擔水平的度量，已有文獻主要采用Z值、 不良貸款率和預期違約率等指標，并且主要將 風險承擔作為負面效應進行分析，而忽視商業 銀行對于風險水平的主動承擔。為了更好地研 究商業銀行的風險承擔決策，本文采用方意 （2015）的方法，將商業銀行風險承擔分為主 動風險承擔和被動風險承擔兩類。其中，主動 風險承擔指商業銀行在風險承擔決策中，主動 降低風險敏感性，而導致風險承擔水平的增 加，體現風險經營的主動效應。被動風險承擔 則指商業銀行面臨的負面因素累積，資產質量 下降，從而使得銀行風險增大，體現風險經營 的被動效應。綜上，本文選取風險加權資產比 例（Rwar）作為銀行主動風險承擔的指標，并 選取不良貸款率（Npl）作為被動風險承擔的 指標。風險加權資產比例越高，表明商業銀行 對高風險資產的主動配置意愿越強；不良貸款 率越高，表明商業銀行的資產質量越差，面臨 的負面因素越多。

　　2. 金融科技指數。已有文獻 對金融科技指數測度的研究較 少，本文采用沈悅、郭品（2015） 的研究成果，運用“文本挖掘 法”測算金融科技指數。具體過 程如下：

　　（1）構建金融科技基礎詞庫。 基于金融功能及技術基礎視角， 將金融科技分為四大維度，即支 付結算、資源配置、財富管理及基礎設施，以 此構建基礎詞庫（見表1）。

　　（2） 借助《中國重要報紙全文數據庫 （CCND）》，統計關鍵詞的發布數。運用全文搜 索關鍵詞方式，統計年度新聞發布次數，以此 作為構建金融科技指數的基礎數據。

　　四、實證結果與分析

　　本文采用面板數據回歸方式，對理論模型 進行檢驗，分別以銀行風險加權資產比例 (Rwar)及不良貸款率(Npl)作為被解釋變 量，檢驗金融科技、產業結構優化對商業銀行 風險承擔的影響。具體結果詳見表3。

　　五、研究結論與政策建議

　　本文以我國48家商業銀行為樣本，研究金 融科技發展、產業結構優化對銀行風險承擔的 影響。結論如下：一是在金融科技發展初期， 商業銀行利潤被蠶食、市場競爭加劇及費用投 入加大等因素導致風險承擔意愿降低，信貸風 險加劇。隨著金融科技的深入發展，其對商業 銀行風險承擔的良性效應顯現。二是產業結構 優化有助于增強銀行主動風險承擔意愿，促進 其主動調整經營策略。產業結構優化通過改善 信貸環境，降低了銀行不良貸款率。三是考慮 到金融科技發展與產業結構優化的交互效應， 兩者對于銀行主動風險承擔意愿并不具有疊加 效應， 而對于降低被動風險承擔水平具有增強 效應。

　　參考文獻：

　　[1] 李偉.金融科技藍皮書：中國金融科技發展報 告（2019）[M].北京：社會科學文獻出版社， 2019.

　　[2] 羅煜等.金融科技浪潮下的全球銀行業變革 [M].北京：中國金融出版社,2019.

　　⑶沈悅，郭品.互聯網金融、技術溢出與商業銀 行全要素生產率[J].金融研究,2015,（3）.

　　[4]汪可.金融科技、價格競爭與銀行風險承擔[J]. 哈爾濱商業大學學報（社會科學版）,2018,（1）.

　　⑸劉忠璐.互聯網金融對商業銀行風險承擔的 影響研究[J].財貿經濟,2016 ,（4）.

　　作者鄭鴻

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