文章是一篇金融類論文，主要講述了特定金融風(fēng)險時期的政府作為問題的研究。本文選自：《中國金融家》，《中國金融家》雜志是由中國人民銀行主管、中國銀行業(yè)協(xié)會和金融時報社聯(lián)合創(chuàng)辦的一本以金融領(lǐng)域(包括銀行、證券、保險、信托、郵政儲蓄、信用社等)為基本陣地的權(quán)威性財經(jīng)雜志，是黨和國家在金融領(lǐng)域的主流媒體。

　　摘要：面對大企業(yè)接連出險，市政府與當(dāng)?shù)貐^(qū)(縣)政府綜合多個部門組成調(diào)研組，對企業(yè)風(fēng)險情況進(jìn)行了深入調(diào)查和思考，基本對面臨的局勢和采取的措施達(dá)成了共識。

　　關(guān)鍵詞：金融風(fēng)險,金融改革,金融制度,金融論文

　　一、企業(yè)風(fēng)險及政府應(yīng)對

　　(一)接連出險的大企業(yè)

　　2012年以來，該市先后有多家企業(yè)出現(xiàn)資金鏈、擔(dān)保圈斷裂風(fēng)險，其中，J公司、Q集團(tuán)、H公司(見表1)均引起了市、區(qū)(縣)兩級政府的關(guān)注。J公司是該縣引進(jìn)的外商獨資企業(yè)，為集紡紗、織布、染整、服裝于一體的紡織企業(yè)。

　　2012年以來，由于受紡織行業(yè)不景氣、勞動力成本上升等因素影響，資金鏈持續(xù)緊張。2013年9月，J公司因涉及經(jīng)濟(jì)訴訟銀行賬戶被查封，各家銀行貸款約9600萬元集中到期，致使企業(yè)資金鏈斷裂，5家債權(quán)銀行4.26億元銀行貸款受到威脅，風(fēng)險集中暴露。隨后，企業(yè)發(fā)生小額貸款債務(wù)人討債，企業(yè)管理人員離場事件，并很快停產(chǎn)、欠薪，企業(yè)遇到前所未有的困難。由于J公司是當(dāng)?shù)丶徔棙I(yè)支柱企業(yè)，且為用工大戶，企業(yè)風(fēng)險也引起了政府部門的關(guān)注。

　　進(jìn)入2014年，Q集團(tuán)資金鏈也出現(xiàn)緊張。Q集團(tuán)是該市大型民營企業(yè)集團(tuán)，擁有近20家控股及關(guān)聯(lián)企業(yè)，集團(tuán)主營原油加工及石油制品制造等。截至2014年1月末，該公司在27家銀行合計融資56.87億元，其中，市外銀行融資29億元，占全部融資額的51%，涉及12家企業(yè)擔(dān)保總額33.24億元。2014年6月份以來，部分銀行特別是轄區(qū)外銀行連續(xù)收縮信貸業(yè)務(wù)敞口達(dá)19.9億元。

　　與此同時，2014年末，H公司也出現(xiàn)了風(fēng)險，企業(yè)各項融資19.5億元，其中銀行融資17.62億元，職工集資1.13億元，其他借款0.75億元，涉及7家企業(yè)擔(dān)保額21.04億元。該公司為當(dāng)?shù)刈畲蟮墓煞葜破髽I(yè)，員工1100人，且主要關(guān)聯(lián)企業(yè)為當(dāng)?shù)責(zé)犭姽荆瑹崃χ饕糜谥苓叺貐^(qū)的企事業(yè)單位及居民所需生產(chǎn)、生活用氣，所以H公司風(fēng)險也引起了市區(qū)兩級政府的高度關(guān)注。

　　(二)地方政府的思考與抉擇

　　1. 銀行競相抽貸后企業(yè)必然倒閉、破產(chǎn)。三家企業(yè)負(fù)債率高，且融資結(jié)構(gòu)單一，基本以銀行融資為主，面對接踵而至的資金鏈風(fēng)險，如果銀行競相抽貸，三家企業(yè)馬上會倒閉破產(chǎn)。三家企業(yè)出險后，先后有近20億元到期信貸業(yè)務(wù)被承貸銀行以各種理由拒絕續(xù)貸，占全部融資敞口的20%以上。

　　如果放任金融風(fēng)險的蔓延，經(jīng)過多年才積累下來的企業(yè)資源無法保全。一方面，會導(dǎo)致銀行信貸資產(chǎn)嚴(yán)重縮水，影響銀企關(guān)系和金融生態(tài)，進(jìn)而引發(fā)信貸制裁。另一方面，三家企業(yè)均為當(dāng)?shù)睾诵闹еa(chǎn)業(yè)，80億元的金融資產(chǎn)風(fēng)險通過“蝴蝶效應(yīng)”會引發(fā)一系列社會震蕩，對當(dāng)?shù)囟愂铡⒕蜆I(yè)產(chǎn)生巨大不利影響，嚴(yán)重影響當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　2. 企業(yè)出險起因于擔(dān)保圈，企業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)還在。一方面，三家企業(yè)出現(xiàn)資金風(fēng)險的主要原因是宏觀經(jīng)濟(jì)形勢總體低迷、市場需求不振以及擔(dān)保圈風(fēng)險傳遞等外部因素引起的短期資金緊張，如果幫助企業(yè)渡過“寒冬”，企業(yè)能夠重新取得較大發(fā)展。

　　另一方面，三家企業(yè)均有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和核心競爭力，如J公司生產(chǎn)設(shè)備比較先進(jìn)，管理技術(shù)團(tuán)隊健全，員工隊伍比較穩(wěn)定，其產(chǎn)品和品牌在市場上仍然具備一定的競爭力。Q集團(tuán)的中高端基礎(chǔ)油產(chǎn)能超過100萬噸，居全國前列;潤滑油基礎(chǔ)油生產(chǎn)工藝比較先進(jìn)，集團(tuán)擁有鐵路建設(shè)運營權(quán)，形成500萬噸貨物吞吐量，具有較強(qiáng)物流成本優(yōu)勢。H公司的苯酐生產(chǎn)線處于全國前列等等。基于以上兩方面情況，市政府判斷，三家企業(yè)盡管都面臨著大環(huán)境疲軟、經(jīng)營受限的突出問題，但主要風(fēng)險還是來自擔(dān)保圈風(fēng)險的不良傳導(dǎo)以及各家銀行競相抽貸的惡性循環(huán)，涉險企業(yè)仍然存在一定的市場競爭力和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。于是，市區(qū)(縣)兩級政府決定出手施救。

　　3. 靈活施救。政府施救有單一資金施救、區(qū)域內(nèi)重組和多元、開放式重組等多種選項。早在20世紀(jì)90年代末亞洲金融危機(jī)時期，各地也曾經(jīng)對資金鏈緊張、面臨破產(chǎn)倒閉的企業(yè)施以資金救助、信貸“加杠桿”和硬性“拉郎配”等的重組和施救。但后期發(fā)展證明，這都是違反市場規(guī)則的施救方式，沒有從根本上幫助企業(yè)解決自身存在的問題，反而隱藏了更大的矛盾和風(fēng)險，大多數(shù)企業(yè)最后沒有逃脫破產(chǎn)命運，反而給當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)金融造成更大的傷害。

　　基于前期經(jīng)驗教訓(xùn)，市、區(qū)(縣)兩級政府得出一致結(jié)論：單純資金施救，只能解一時之危，不能從根本上破解擔(dān)保圈困境、阻止銀行抽貸;區(qū)域內(nèi)兼并重組有以往“拉郎配”的慘痛教訓(xùn)，不能使困難企業(yè)重生;綜合考慮，只能進(jìn)行多元、開放式重組，采取多種措施，在更大的市場空間內(nèi)尋找最合適的倡議投資者，最終幫助企業(yè)走出困境。因此，施救的關(guān)鍵在于，尊重市場規(guī)律，針對不同企業(yè)采取相適應(yīng)的策略，在風(fēng)險企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈上下游尋找到最合適、有意向的倡議投資者。因此，三家企業(yè)出險后，地方政府把主要精力放在了倡議投資者的選擇方面，圍繞企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游，將目光投向了整個國內(nèi)市場，期望找到最合適、有意向的倡議投資者，在化解當(dāng)前風(fēng)險的同時，帶動當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

　　(三)制定多元、開放式施救方案

　　1.專門組織及其相關(guān)決策。面對快速變化的危局，市和當(dāng)?shù)貐^(qū)(縣)兩級政府均高度重視，快速成立了由區(qū)(縣)長任組長、分管金融和工業(yè)的副區(qū)(縣)長任副組長，經(jīng)信局、中小企業(yè)局、審計局、法院、公安局、人民銀行、銀監(jiān)辦等部門主要負(fù)責(zé)人為成員的風(fēng)險處置領(lǐng)導(dǎo)小組;市政府也明確了企業(yè)風(fēng)險處置的掛包領(lǐng)導(dǎo)。

　　三家企業(yè)出險以來，風(fēng)險處置領(lǐng)導(dǎo)小組先后組織召開風(fēng)險化解會議、債權(quán)銀行聯(lián)席會議等20余次，主要在以下方面進(jìn)行了明確：一是風(fēng)險企業(yè)承貸銀行要樹立信心，協(xié)調(diào)一致，與企業(yè)共進(jìn)退，如無特殊情況，不減少原有授信規(guī)模，不提高擔(dān)保條件。二是企業(yè)要進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)部管理，做強(qiáng)做大主業(yè)，努力降低企業(yè)成本，將部分對外投資變現(xiàn)，積極回籠資金，確保不出現(xiàn)欠息。三是通過多種渠道，積極尋找倡議投資者，幫助企業(yè)走出困境。

　　2. 制定多元化施救方案。相關(guān)決策確定后，地方政府?dāng)[正位置，既不干預(yù)市場正常運行，又充分發(fā)揮了“看得見的手”的作用，制定了多元化的施救方案，并嚴(yán)格遵循標(biāo)準(zhǔn)化流程組織實施。首先，摸清企業(yè)家底。政府工作組入駐企業(yè)，對企業(yè)財務(wù)狀況和生產(chǎn)經(jīng)營進(jìn)行全面監(jiān)督和管理。如成立了專項審計工作組，進(jìn)駐J公司開展全面的清產(chǎn)核資工作，出具清產(chǎn)核資報告。

　　其次，政府提供過橋資金，用于銀行貸款過橋資金，保證企業(yè)不出現(xiàn)逾期和欠息。如由區(qū)財政出資5億元建立過橋還貸資金池，用于Q集團(tuán)擔(dān)保企業(yè)的還貸周轉(zhuǎn)。

　　第三，組成信貸資金協(xié)調(diào)領(lǐng)導(dǎo)小組，成立債權(quán)銀行委員會，對歸還銀行貸款續(xù)貸情況及時匯總報告并協(xié)調(diào)調(diào)度。如H公司出險后，市委常委、常務(wù)副市長親自組織召開債權(quán)人聯(lián)席會，明確各承貸銀行要樹立信心，協(xié)調(diào)一致，與企業(yè)共進(jìn)退，并先后與多家省級銀行進(jìn)行溝通，確保其不抽貸、不壓貸。第四，積極幫助風(fēng)險企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)。如Q集團(tuán)出險時，企業(yè)開工率不足60%，風(fēng)險處置小組積極幫助企業(yè)瘦身，協(xié)調(diào)下屬企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，向高品質(zhì)油品、特種產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。